Долгосрочная стратегия практически любой компании предполагает осуществление инвестиционной деятельности, связанной с капитальными вложениями в развитие и поддержание внеоборотных активов. Покупка или строительство таких активов всегда сопряжены со значительными затратами денежных средств, и в большинстве случаев для реализации таких проектов компании нуждаются во внешнем финансировании. Но вне зависимости от того, будет ли финансирование внешним или внутренним, для принятия решения об инвестировании требуется тщательное обоснование эффективности потенциального инвестиционного проекта. Причем оценка эффективности должна быть сделана с учетом интеграции данного проекта в общий стратегический бизнес-план развития компании.
Внеоборотные активы окупаются за длительный период, поэтому оценку эффективности их приобретения проводить значительно сложнее, нежели анализ эффективности вложений в оборотные активы. Для оценки эффективности капитальных вложений используются специальные методы инвестиционного анализа, учитывающие долгосрочные прогнозы, изменение стоимости денег во времени, а также возможность альтернативных вложений.
На различных стадиях общения с инвесторами компаниям требуются различные по форме и содержанию документы, каждый из которых должен обладать должным уровнем качества расчетов и оформления, определяемым как требованиями самого инвестора, так и требованиями контролирующих институтов. Зачастую компании испытывают недостаток ресурсов (как временных, так и кадровых), чтобы в требуемые сроки подготовить или проанализировать инвестиционный проект. Но подготовка качественного инвестиционного проекта возможна только в случае тщательной работы и тесного взаимодействия представителей всех подразделений компании – формируемый инвестиционный проект должен быть проектом команды, а не отдельного подразделения. Поэтому компании, которые хотят качественно решить поставленную задачу, должны рассмотреть все варианты и проанализировать возможность ее решения силами внешних консультантов, профессионально занимающимися разработкой и оценкой инвестиционных проектов.
Что мы предлагаем
ЗАО «Евроменеджмент» предлагает широкий спектр услуг в области инвестиционного проектирования, начиная от оценки разработанных третьими лицами инвестиционных проектов и заканчивая разработкой бизнес-планов, соответствующих требованиям Минэкономразвития РФ и рекомендациям UNIDO.
Наш подход к работе над инвестиционным проектом состоит в том, что если одним из результатов проекта должно быть Технико-экономическое обоснование проекта, то проведение данной части работ, как правило, передается на субподряд организациям, специализирующимся на разработке ТЭО проектов данной отрасли. Такое разделение позволяет максимально сократить сроки и повысить качество разрабатываемого проекта за счет того, что реализация технической части проекта производится наиболее квалифицированными и необходимыми в данном проекте отраслевыми специалистами.
В зависимости от целей и этапа проекта ЗАО «Евроменеджмент» готово предложить Вам следующие услуги:
Разработка бизнес-плана
Бизнес-план представляет собой детальное описание инвестиционного проекта, включающее детальное производственное и маркетинговое обоснование. В этом документе раскрываются цели инвестиционного проекта, рассчитываются капитальные и текущие затраты, делается прогноз дополнительных потоков денежных средств от реализации проекта, анализируются риски и их влияние на проект. Результатом бизнес-плана является расчет основных показателей для оценки эффективности данного проекта. Бизнес-план может быть составлен для различных категорий пользователей:
для внешних пользователей (потенциальные инвесторы, коммерческие партнеры, государственные органы и т.д.);
для внутренних пользователей (руководящий состав, топ-менеджеры, учредители и акционеры компании и т.д.).
Разработка инвестиционного меморандума
Инвестиционный меморандум – это описание проекта для потенциального инвестора. В меморандуме рассматриваются все основные аспекты деятельности Компании и обосновывается целесообразность инвестиций в данный проект. Как правило, инвестиционный меморандум разрабатывается на основе бизнес-плана. По результатам рассмотрения инвестиционного меморандума инвестор принимает решение о целесообразности дальнейшего сотрудничества с Компанией-инициатором проекта.
Финансовое моделирование проекта
Финансовая модель –- это, как правило, система взаимосвязанных электронных таблиц в формате MS Excel (Alt Invest), в которых отражаются потоки доходов и расходов проекта и рассчитываются итоговые показатели эффективности. Финансовая модель является чрезвычайно полезным инструментом анализа и проверки на прочность различных вариантов проекта. Модель позволяет задавать различные входящие параметры проекта и рассчитывать реакцию проекта на изменение этих параметров. Например, моделирование может показать, насколько снизится денежный поток из-за увеличения цен на материалы, как повлияет на проект изменение обменного курса валют или увеличение акцизов. Одно из основных назначений модели – это определение чувствительности проекта к различным факторам. Модель может показать влияние инвестиционного проекта на стоимость Компании, а также определить точку безубыточности и основные показатели эффективности проекта (NPV, IRR, индекс прибыльности, срок окупаемости).
Разработка лизинговых схем приобретения внеоборотных активов
Приобретение внеоборотных активов предполагает значительные расходы, поэтому во многих случаях необходимо разрабатывать специальные схемы финансирования. Это позволит избежать единовременной уплаты всей стоимости необходимых активов, а также приведет к экономии расходов по налогу на имущество. Существует множество лизинговых схем и компаний, предоставляющих услуги лизингодателя. Необходимо выбрать оптимальную лизинговую схему, которая в наибольшей степени будет соответствовать потребностям Компании.
Оценка корректности расчетов и соответствия требуемым стандартам
Часто встречаются ситуации, когда бизнес-план, инвестиционный меморандум или иное описание проекта уже готово, и требуется оценить корректность приведенных расчетов, оценки рисков, реальность заложенных предпосылок, сравнительную эффективность данного проекта. Также необходимо оценить соответствие данного документа определенным правилам, например, методикам UNIDO, отраслевым стандартам оформления инвестиционных проектов, требованиям государственных органов.
Дополнительные услуги
Наш опыт говорит о том, что в процессе разработки инвестиционного проекта Клиенту могут потребоваться дополнительные услуги, связанные с проведением маркетинговых исследований, привлечением отраслевых экспертов, сопровождением проекта в утверждающих инстанциях и поиском источников финансирования. Кроме того, на начальных этапах реализации проекта существует вероятность возникновения потребности в услугах управленческого характера.
Результаты
Бизнес-план
Заказывая услугу бизнес-планирования, Компания получает документ, подготовленный в соответствии с требуемыми Заказчиком стандартами. Как правило, бизнес-план включает в себя следующие разделы.
Резюме (общая информация о проекте и Компании).
Цели и задачи (основные положения предполагаемого проекта / плана работ).
Продукт / услуга (описание, отличительные черты, технология производства, оценка конкурентоспособности данного товара, методы обеспечения качества продукции и т.д.).
Анализ рынка (положения дел в отрасли, потенциальные клиенты, сегменты рынка, конкурентная среда, эффективность данного вида бизнеса, возможные перспективы развития и т.д.).
План маркетинга (ценообразование, методы стимулирования продаж, оптимальные объемы реализации, схема распространения, рекламные проекты и т.д.).
План производства (требуемые материалы, оборудование и производственные мощности, источники их поставки, субподрядчики, технология производства, виды производимой продукции и т.д.).
Руководство и персонал (схема взаимодействия руководства и сотрудников, кадровая структура, виды оплаты труда, квалификация персонала и т.д.).
Источники и объемы требуемых средств (необходимые объемы и источники финансовых ресурсов, условия возврата средств, наличие свободных ресурсов и т.д.).
Основы финансового плана и оценка рисков (прогнозируемые объемы продаж и прибыли / убытки, возможные риски, подробный план ожидаемых доходов и расходов, социально-политический климат в целом по стране и в конкретном регионе, а также риски связанные с ним, схемы обеспечения кредиторской и дебиторской задолженностей и т.д.).
Детальный финансовый план / бюджет (анализ движения денежных средств поквартально, определение себестоимости продукции, поквартальные оценки прибылей и убытков, определение финансовых потоков и т.д.).
Заключение о целесообразности реализации и эффективности проекта.
Перечень и содержание разделов итогового документа могут быть изменены по согласованию с представителями Компании.
Инвестиционный меморандум
Содержание инвестиционного меморандума во многом совпадает с содержанием бизнес-плана, но отличается в зависимости от целей составления документа. Так, инвестиционный меморандум может не включать в себя технические и производственные детали. Бизнес-план составляется для отдельного проекта, а инвестиционный меморандум, как правило, составляется для Компании в целом. Вследствие этого меморандум содержит описание всех проектов, которые Компания реализует или планирует реализовать, и влияние этих проектов на финансовые результаты деятельности Компании. План итогового документа оговаривается с Компанией-клиентом.
Финансовое моделирование
Результатом финансового моделирования проекта является модель в программе MS Excel (Alt Invest), отражающая доходы и расходы проекта в течение периода планирования, а также основные отчетные формы (Баланс, Отчет о прибылях и убытках, Отчет о движении денежных средств) и показатели эффективности проекта. Модель предоставляет возможность указания различных параметров и расчета на их основе результатов проекта. По желанию Компании-клиента можно предоставить Описание финансовой модели и провести обучение представителей Компании работе с моделью.
Лизинговые схемы
Результатом разработки лизинговых схем приобретения внеоборотных активов является оптимальная лизинговая схема, включающая в себя сроки лизинга, вознаграждение лизинговой компании, периодичность расчетов, процедура перехода собственности на основное средство. Также будет приведена оценка выгодности данной схемы для Компании-клиента.
Оценка корректности расчетов и соответствия требуемым стандартам
Результатом оценки эффективности инвестиционного проекта является Отчет, содержащий информацию о корректности приведенных в описании проекта расчетов, оценки рисков, заключение о реальности сделанных предпосылок, возможные проблемы при реализации проекта, оценка эффективности проекта. В Отчет также включается оценка степени соответствия описания предложенного описания проекта требованиям Компании-клиента, возможного инвестора, специализированным отраслевым требованиям. Итоговое содержание Отчета оговаривается с Компанией-клиентом.
Дополнительные услуги
Результаты оказания дополнительных услуг зависят от характера услуг и оговариваются с Компанией-клиентом.
Организация работ
Содержание работ
Как правило, услуги инвестиционного проектирования осуществляются в несколько этапов. На первом этапе в ходе переговоров с представителями Компании формулируются цели проекта, производится сбор и анализ всех необходимых данных. Кроме того, на данном этапе выясняется позиция представителей Компании относительно процедуры утверждения инвестиционного проекта и необходимых результатах на каждом этапе проекта.
На следующих этапах Консультант производит разработку инвестиционного проекта и проводит все необходимые расчеты и анализирует полученные результаты. В случае возникновения необходимости в привлечении к работам над разработкой инвестиционного проекта третьих сторон, Консультант согласовывает данный аспект с представителями Компании. Результатом работы является согласованный пакет документов (бизнес-план, инвестиционный меморандум и т.д.), характеризующих целесообразность и эффективность инвестиционного проекта.
Сроки
Ресурсы Исполнителя проекта будут спланированы таким образом, чтобы срок подготовки бизнес-плана (инвестиционного меморандума) не превышал трех месяцев с начала осуществления проекта. Заказчик должен понимать, что сроки выполнения проекта и качество системы в огромной степени зависят не только от квалификации и опыта Консультанта, но и от степени вовлеченности специалистов и менеджмента (включая высший менеджмент) Компании в планирование и реализацию проекта. Поэтому длительность разработки итогового документа может варьироваться в каждом конкретном случае.
Необходимая от заказчиков информация
В ходе работ по разработке инвестиционного проекта Консультанту потребуется информация об проекте и Компании-клиенте. На этапе заключения договора для получения предварительной информации о деятельности Компании-Клиента и определения индивидуальных условий реализации проекта Консультанту необходимы:
Отраслевые документы, необходимые для понимания бизнеса Клиента;
Список контактов ответственных лиц Компании, участвующих в проекте;
Документы, описывающие инвестиционный проект;
Предложения от Компании по организации и составу предстоящих работ;
Цели и требования Компании к проектируемым системам;
Прочие документы по требованию Консультанта.
На этапе исполнения работ Консультантом могут быть сформированы дополнительные информационные запросы:
